Что представляют собой облигации плюсы и минусы ценной бумаги

Полезная информация на тему: "Что представляют собой облигации плюсы и минусы ценной бумаги" с комментариями и ответами на вопросы. На странице собрана вся информация по теме, что позволяет сделать верные выводы и принять решение. По всем вопросам обращайтесь к дежурному консультанту.

Облигации (бонды)

Облигация (obligatio — обязательство; bond — долгосрочная, note — расписка) — эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от лица её выпустившего (эмитента облигации) в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Также облигация может предусматривать право владельца (держателя) на получение процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Общим доходом по облигации являются сумма выплачиваемых процентов (купонов) и размер дисконта при покупке.

Облигации служат дополнительным источником средств для эмитента, являясь эквивалентом займа. Иногда их выпуск носит целевой характер — для финансирования конкретных программ или объектов, доход от которых в дальнейшем служит источником для выплаты дохода по облигациям.

Экономическая суть облигаций очень похожа на кредитование. Облигации позволяют планировать как уровень затрат для эмитента, так и уровень доходов для покупателя, но не требуют оформления залога и упрощают процедуру перехода права требования к новому кредитору. Фактически на рынке облигаций осуществляются средне- и долгосрочные заимствования, обычно сроком от 1 года до 30 лет.

В качестве инвестиций облигации привлекательны фиксированным периодом обращения на рынке и фиксированным процентным доходом, что позволяет точно прогнозировать размер прибыли от таких инвестиций. Это существенно снижает риск инвестиций в облигации по сравнению с акциями, доход по которым зависит от большого количества факторов и плохо прогнозируется на длительный срок.

Сопоставление текущей доходности облигаций и банковского процента на равноценные депозиты служит основой для формирования цен облигаций на вторичном рынке ценных бумаг. Так как общая сумма выплат на облигации фиксирована (оставшиеся до погашения проценты и в конце срока номинал), то реальная доходность облигаций регулируется только их текущей ценой. При этом понижение цены соответствует увеличению доходности, а повышение цены — понижению доходности облигаций. Если процентные ставки в банковской сфере увеличиваются, то цены на ранее выпущенные облигации будут снижаться. Если банковские депозитные ставки снижаются, то текущая цена ранее выпущенных облигаций возрастает. Конкретный уровень роста или снижения цены зависит не только от соотношения процентов, но и от времени до срока погашения.

[3]

Доходность облигаций:

Банковские депозиты считаются более гарантированными и менее рискованными, чем облигации. По сравнению со срочными вкладами на длительный срок у облигаций выше ликвидность (их можно быстро продать другому лицу до момента погашения).

При совершении операций купли-продажи процентных облигаций на цену существенное влияние оказывает накопленный купонный доход (НКД) по текущему купону. Для сделок с отсроченной поставкой НКД обычно рассчитывается на дату предполагаемой поставки. Зная купонные сроки и суммы купонов можно рассчитать НКД на любую дату в пределах купонного периода.

В биржевых котировках облигаций рыночная цена обычно указывается в процентах от номинала.

Цена дисконтной облигации обычно меньше номинала и может превышать номинал лишь в случаях, когда погашение предполагается производить не деньгами, а неким активом, стоимость которого уже выше номинала облигации.

Цена процентной облигации может быть как ниже, так и выше номинала. Если цена выше номинала, то говорят, что «облигация продаётся с премией» (с ажио). Если ниже — то с дисконтом (с дизажио).

Плюсы и минусы облигаций

Межрыночная корреляция

Цены на облигации и сырьевые товары движутся в противоположных направлениях . Увеличение цен на сырьевые товары — показатель усиления инфляционного давления, приводящего к повышению процентных ставок и снижению цен на облигации.

Размещение облигаций

Согласно действующему законодательству Российской Федерации, первичное размещение облигаций занимает от 3 до 12 мес. Но не больше года с момента регистрации проспекта эмиссии облигаций в ФСФР России (упразднено. Вместо него эти функции выполняет ЦБ РФ) (также необходимо зарегистрировать и решение о выпуске). Тем не менее, на практике первичное размещение, как правило, проходит в 1 день. Это касается как рынка государственных, так и негосударственных облигаций.

Виды облигаций

Облигации можно классифицировать по различным признакам: по эмитенту, по сроку обращения, по типу дохода, по конвертируемости, по валюте, по целям выпуска, по инвестиционной привлекательности и рейтингу.

Новый вид эмиссионных ценных бумаг – структурные облигации. В чем их плюсы и минусы?

Уже в октябре вступят в силу поправки в Федеральный закон от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», согласно которым будет возможен выпуск структурных облигаций. От обычных облигаций они отличаются тем, что выплата полной номинальной стоимости по ним не гарантирована, круг эмитентов ограничен, а приобрести их смогут только квалифицированные инвесторы, если иное не установит Банк России. Но несмотря на повышенные риски, доходность по таким облигациям высокая. Подробнее обо всех преимуществах и недостатках нового вида эмиссионных ценных бумаг — в материале «ЭЖ-Юриста».

[2]

В апреле Президент РФ подписал закон о вводе нового вида эмиссионных ценных бумаг — структурных облигаций (Федеральный закон от 18.04.2018 № 75-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон „О рынке ценных бумаг“ в части регулирования структурных облигаций», далее — Закон о структурных облигациях). Он вступит в силу 16.10.2018, за исключением некоторых положений.

Зачем нужны новые ценные бумаги

Ранее в России был невозможен выпуск долговых ценных бумаг, не гарантирующих возврат их владельцам полной номинальной стоимости. В связи с этим для выпуска подобных инструментов российским банкам или профессиональным участникам рынка ценных бумаг приходилось привлекать иностранные юридические лица и применять иностранное право. Дело в том, что этот инструмент широко развит за рубежом. Он хотя и является более рискованным (обстоятельства, от которых зависит выплата денег по структурным облигациям, могут не наступить), в то же время отличается высокой доходностью.

В пояснительной записке разработчики Закона о структурных облигациях указали, что до введения антироссийских санкций это можно было делать с использованием иностранных дочерних организаций российских компаний. Теперь же при выпуске структурных продуктов в обязательном порядке необходимо пользоваться услугами иностранных компаний, не связанных с российскими банками (профессиональными участниками рынка ценных бумаг). Соответственно, они будут терять часть доходности. В связи с этим меньшую доходность получат и владельцы структурных продуктов. Чтобы решить эту проблему, необходимо было ввести выпуск структурных инструментов в российское правовое поле.

Читайте так же:  Порядок индексации отпускных

В чем особенность структурных облигаций

Структурные облигации могут предусматривать право их владельцев на получение выплат по ним в зависимости от наступления или ненаступления одного или нескольких обстоятельств, предусмотренных Федеральным законом от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Такими обстоятельствами могут быть:

внешние факторы (изменения цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции, значений, рассчитываемых на основании цен производных финансовых инструментов и т.д.);

неисполнение обязательств третьими лицами;

иные обстоятельства, предусмотренные законом или Банком России;

изменение значений, рассчитываемых на основании параметров, указанных выше.

Если от наступления или ненаступления указанных обстоятельств зависит только размер дохода (цена размещения или размер процента) по облигациям, такие облигации не являются структурными.

Размер выплат по структурной облигации может быть меньше ее номинальной стоимости. В этом ее главная особенность, то есть то, что отличает ее от обычных облигаций. Структурная облигация не может предусматривать право на ее досрочное погашение по усмотрению ее эмитента, за исключением не зависящих от воли эмитента случаев, предусмотренных решением о выпуске структурных облигаций.

Выплаты по структурной облигации могут осуществляться денежными средствами или иным имуществом.

Кто может выпускать и приобретать структурные облигации

Эмитентами структурных облигаций могут быть только кредитные организации, брокеры, дилеры и специализированные финансовые общества, которые в соответствии с целями и предметом их деятельности вправе осуществлять эмиссию структурных облигаций. При этом брокеры, дилеры и специализированные финансовые общества вправе размещать только структурные облигации, обеспеченные залогом денежных требований или иного имущества.

Приобретать структурные облигации могут только квалифицированные инвесторы. Но Банк России своим нормативным актом вправе определить критерии, при соблюдении которых структурные облигации могут предлагаться физическим лицам, не являющимся квалифицированными инвесторами.

Физическое лицо, не являющееся квалифицированным инвестором или индивидуальным предпринимателем и приобретающее размещаемые структурные облигации, которые не являются ценными бумагами, предназначенными для квалифицированных инвесторов, в течение десяти рабочих дней с даты заключения договора, на основании которого размещаются указанные структурные облигации, вправе расторгнуть его в одностороннем порядке и потребовать возврата внесенных в оплату структурных облигаций денежных средств. Эмитент обязан будет вернуть внесенные в оплату структурных облигаций денежные средства физическому лицу, расторгнувшему соответствующий договор в течение семи рабочих дней с даты получения уведомления о его расторжении.

Специализированные финансовые общества

Закон о структурных облигациях отнес специализированные финансовые общества, которые в соответствии с целями и предметом их деятельности вправе осуществлять эмиссию структурных облигаций, к квалифицированным инвесторам.

Целями и предметом деятельности специализированного финансового общества могут являться:

либо приобретение имущественных прав требовать исполнения от должников уплаты денежных средств по кредитным договорам, договорам займа или иным обязательствам, включая права, которые возникнут в будущем из существующих или из будущих обязательств, приобретение иного имущества, связанного с приобретаемыми денежными требованиями, в том числе по договорам лизинга и договорам аренды, и осуществление эмиссии облигаций, обеспеченных залогом денежных требований;

либо приобретение ценных бумаг, иностранных финансовых инструментов, не квалифицированных в качестве ценных бумаг, денежных требований по кредитным договорам и договорам займа, заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, размещение во вклады, в том числе в драгоценных металлах, приобретение драгоценных металлов, предоставление займов, заключение договоров страхования рисков и осуществление эмиссии структурных облигаций, обеспеченных залогом денежных требований и (или) иного имущества.

Олег Ушаков, старший юрист Адвокатского бюро «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры»

Традиционная облигация представляет собой форму заключения договора займа: предоставленные инвесторами средства должны быть возвращены эмитентом. Соответствующая норма содержалась в ст. 816 ГК РФ, однако с 1 июня 2018 г. она утратила силу.

До принятия Закона о структурных облигациях выпуск облигаций с незащищенным номиналом по российском праву был невозможен. Соответственно, ранее подобные сделки структурировались по иностранному праву. После вступления в силу вносимых поправок в российское законодательство (16 октября 2018 г.) в этом, в целом, уже не будет необходимости. Закон о структурных облигациях предусматривает, что при соблюдении условий, установленных законом, облигация может не предусматривать право ее владельца на получение ее номинальной стоимости в зависимости от наступления одного или нескольких указанных в ней обстоятельств.

К таким обстоятельствам могут, в частности, относиться, изменения курсов валют, величины процентных ставок цен на товары, ценные бумаги и т.д. Это позволит выпускать более сложные, чем классические облигации, инструменты, по которым будет возможно гибкое конструирование объема рисков, принимаемых как эмитентом, так и инвесторами, в сочетании с повышенной доходностью, обеспеченной за счет негарантированного возврата номинала.

В этом отношении российские структурные облигации наиболее близки зарубежным «нотам». При обсуждении законопроекта рассматривался вариант ввести в российское законодательство отдельный инструмент, который мог называться «структурная нота» или «структурная расписка». Однако в итоге было принято решение оставить за данным инструментом наименование «облигация», предусмотрев в регулировании ряд особенностей по сравнению с классическими облигациями.

В отличие от обычных облигаций эмитентами структурных облигаций могут быть только кредитные организации, брокеры, дилеры, а также специализированные финансовые общества, новая разновидность которых вводится поправками в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг».

Предусмотрены особенности и в отношении инвесторской базы структурных облигаций: по общему правилу, их приобретение возможно только квалифицированными инвесторами. В свою очередь, Банк России будет вправе установить условия, при соблюдении которых структурные облигации смогут предлагаться неограниченному кругу лиц. При этом физическое лицо, не являющееся квалифицированным инвестором или индивидуальным предпринимателем, в любом случае вправе в одностороннем порядке расторгнуть договор облигационного займа и потребовать от эмитента возврата средств в полном объеме, если структурные облигации были приобретены при их размещении. Такое право действует в течение десяти рабочих дней с даты заключения договора о приобретении структурных облигаций.

Еще одной особенностью структурных облигаций является запрет на досрочное их погашение по усмотрению эмитента (за исключением не зависящих от воли эмитента случаев, предусмотренных в решении о выпуске).

Читайте так же:  Гарантии и компенсации при направлении работников в служебные командировки

Принятие Закона о структурных облигациях следует оценивать исключительно положительно. Очень вероятно, что данный инструмент будет пользоваться высоким спросом. В частности, для грамотных, квалифицированных инвесторов он может стать довольно интересной альтернативой традиционным облигациям или банковскому вкладу, ставки по которым в последнее время значительно упали.

Вместо депозита: какие выбрать облигации, чтобы получить надежный доход

Банковский депозит – самый понятный, доступный и надежный инструмент сбережения. Банки обещают заплатить фиксированный процент, а государство гарантирует сохранность средств (до 1,4 млн рублей). Однако сейчас фондовый рынок позволяет получить большую доходность при столь же надежных гарантиях.

По данным Банка России, граждане хранят на депозитах в российских банках 17,3 трлн рублей в российской валюте, еще 6,1 трлн рублей — в иностранной валюте и драгоценных металлах (по данным на 1 октября 2016 года). При этом более 80% всех рублей и около 40% долларов и евро – на вкладах сроком до 1 года. Объем корпоративного рынка облигаций, по данным Cbonds, равен 8,7 трлн рублей, гособлигаций — 5,9 трлн рублей.

В последние два года ставка по депозитам неуклонно снижается, а доходность облигаций остается на высоком уровне. По данным ЦБ, максимальная процентная ставка по вкладам в рублях десяти крупнейших банков равна сейчас 8,7%. Надежные бумаги, которые предложили эксперты, могут дать доходность до 12-13%.

По просьбе Forbes эксперты и управляющие предложили список облигаций, которые смогут принести инвестору безопасный доход.

Облигации банков

«Не так часто на российском рынке бывают моменты, когда фондовый рынок по доходности опережает депозиты», — говорит руководитель трейдинга «АТОН» Ярослав Подсеваткин. Сейчас, по его словам, доходность по облигациям в рублях выше на 1-2,5 п.п., чем по срочным депозитам в банках. Если сравнивать с вкладами, которые можно пополнять или, наоборот, снимать с них часть средств, то разница будет еще больше – до 4 п.п., говорит Подсеваткин.

Недостаток корпоративных бондов по сравнению с депозитами состоит в том, что доход по ним государство облагает налогом. Инвестору придется заплатить 13% с купонов, а также с разницы между ценой покупки и продажи. Но даже при этом доход выше, чем по депозитам, уверяет Подсеваткин.

К примеру, короткие облигации Бинбанка принесут инвестору доходность за вычетом налога 11,74%, посчитал он. Доходность про депозиту на сопоставимый срок – 9,2% (см. таблицу).

Выгоднее покупать облигации с более длинными сроками погашения, потому что ставки в будущем, скорее всего, будут снижаться, говорит Подсеваткин. При таком подходе приятным сюрпризом может также стать отмена налога на купонный доход. Минфин уже внес в правительство соответствующий законопроект. «Если он будет одобрен, то разница между текущими депозитными ставками и облигациями на горизонте 1-3 лет достигнет 2-3,7 п.п., то есть фактически доходность по облигациям станет на одну треть больше», — резюмирует Подсеваткин.

Однако стоит помнить, что инвестиции в корпоративные облигации не защищены государством — в отличие от депозитов. Если ЦБ отзовет лицензию у банка, то вкладчикам Агентство по страхованию вкладов вернет депозиты в размере до 1,4 млн рублей. А держатели облигаций становятся кредиторами третьей очереди с призрачной надеждой вернуть вложенные деньги, поэтому выбирать эмитента стоит тщательно.

Гособлигации

Облигации федерального займа и бумаги субъектов федерации надежнее, чем ценные бумаги коммерческих банков или корпораций. Фактически инвесторы дают в долг государству. «ОФЗ – это самый безопасный инструмент в стране на текущий момент, — говорит Подсеваткин. — И даже по нему доходность выше, чем по депозитам». По его подсчетам, ОФЗ со сроком погашения в июне 2017 года принесет доход за вычетом налога в 8,89%.

Инвесторам в ОФЗ и субфедеральные облигации не придется платить НДФЛ с дохода по купонам, только с разницы между ценой покупки и продажи.

Управляющий портфелем облигаций УК «Райффайзен Капитал» Константин Артемов советует инвестировать в ОФЗ на 3-5 лет. «Ставки на эти сроки выше, чем у банковских депозитов, даже несмотря на риск реинвестирования купонов (в условиях падения ставок полученные купоны переразмещаются под все более низкие ставки)», — говорит он. Гособлигации со сроком погашения в 2019-2021 году принесут доходность 8,8%.

«Инвестор может получить дополнительную доходность относительно ОФЗ, если рассмотрит субфедеральные бумаги, которые при этом несут больше кредитных рисков», — говорит Артемов. По его словам, риск реинвестирования по субфедеральным и муниципальным бумагам выше, так как «бумаги в основном имеют амортизационную структуру (погашение номинала частями)». Купонные выплаты при этом инвестор будет получать ежеквартально. Артемов предлагает рассмотреть для инвестиций такие бумаги как Якутия-08 (погашение 18.05.2021) с доходностью 9,63%, Башкортостан-8 (18.09.2020) – 9,56%, Красноярский край – 10 (10.09.2019) – 9,78%.

Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист советует бумаги с дюрацией около 4,5 лет: Московская область 35010 (10,0%), Красноярский край – 12 (9,9%), Свердловская область – 3 (9,9%). «Все три выпуска размещались в течении последнего месяца и поэтому достаточно ликвидны, что довольно редко для субфедеральных заемщиков», — добавляет Жорнист.

Надежный портфель

Оптимального соотношения риска и доходности можно добиться, если инвестировать в несколько бумаг одновременно. Финансовый советник ФГ БКС Сергей Скоробогатов предлагает совместить в портфеле три бумаги: ОФЗ, облигации Внешэкономбанка и розничной сети «О’Кей» Из этого сочетания можно получить достаточно консервативный инструмент с доходностью выше банковского депозита, говорит Скоробогатов.

Средняя доходность по такому портфелю составит 9,6%. Если же покупать бумаги на три года через индивидуальный инвестиционный счет (см. главу «Как купить облигации?»), то можно получить налоговый вычет в размере 13%.

Видео удалено.
Видео (кликните для воспроизведения).

Ниже список корпоративных облигаций, которые эксперты «КИТ Финанс Брокер» (1-4 строки) и УК «Сбербанк Управление активами» (5-7 строки), назвали подходящими для инвесторов.

Для тех, кто собирается инвестировать крупные суммы в долларах, управляющий директор УК «Сбербанк Управление активами» Евгений Коровин предлагает рассматривать, например, облигации Вымпелкома (доходность 4,8%; купон, выплачиваемый два раза в год – 7,7%), бонды мексиканской государственной нефтегазовой компании Petroleos Mexicanos (5%; 6,4%) или бразильской корпорации Vale Overseas Ltd (4,6%; 5,9%). Все перечисленные бумаги с погашением в 2021 году. Любые аналогичные бумаги с подобными параметрами, по мнению Евгения Коровина, могут быть интересны в качестве объекта инвестиций.

Читайте так же:  Как заполняется форма т-60

Как купить облигации?

Купить облигации можно самостоятельно или с помощью профессиональных управляющих. Первый способ – открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) или обычный брокерский счет. Преимущество ИИС в льготном налогообложении. «На ваш выбор: либо ежегодный налоговый вычет в размере 13% от внесенной на такой счет за год суммы, либо – отсутствие налога 13% на итог инвестиций по счету по истечении 3 лет», — рассказывает специалист по управлению личными финансами, генеральный директор компании «Персональный советник» Наталья Смирнова. Но есть и недостатки: на такой счет в год можно перевести не более 400 000 рублей, купить можно бумаги, торгуемые на российском рынке, а забрать средства со счета можно только через 3 года, иначе лишитесь налоговых преференций, добавляет Смирнова. У обычного брокерского счета нет таких ограничений, но нет и налоговых льгот. Как уже было указано выше, инвестору придется заплатить 13% с разницы между ценой покупки и продажи, а если речь идет о корпоративных облигациях, то еще 13% с дохода по купону. Однако есть шанс избежать налога с прироста цены — при владении бумагами от 3 лет можно получить инвестиционный вычет по ст. 219.1 НК, говорит Смирнова.

Кстати, самостоятельно подавать налоговую декларацию не придется: необходимую сумму удержит и направит в госбюджет брокер. Налоговыми агентами не являются только иностранные компаниями, услугами которых могут воспользоваться инвесторы, желающие купить бумаги на зарубежных рынках, говорит Смирнова.

Если у вас небольшие накопления, либо если нет желания самостоятельно выбирать облигации, то можно инвестировать в облигации через готовые (или специально создаваемые под клиента) инвестиционные продукты, говорит Смирнова. Это могут быть инвестиционные фонды (ПИФЫ/взаимные фонды и ETF (exchange-traded funds) облигаций). «Здесь вы становитесь владельцем пая фонда, а его стоимость меняется, в зависимости от динамики стоимости портфеля облигаций, в который инвестирует фонд. Доход вы можете получать в виде прироста пая и дивидендных выплат (это в основном касается зарубежных фондов)», — рассказывает Наталья Смирнова. Фонды, если речь о ПИФах и взаимных фондах за рубежом, можно купить через банк, управляющую компанию или зарубежную страховую компанию (зарубежный unit-linked), если они не торгуются на бирже. Также в фонды под управлением российских компаний и ETF, торгующиеся на российском рынке, можно инвестировать через ИИС. Если же речь про торгуемые на бирже ПИФы/взаимные фонды и ETF, то их можно купить и через обычный брокерский счет, добавляет Смирнова.

Кроме того, можно воспользоваться услугами доверительного управления банка, управляющей компании или зарубежной страховой компании на базе облигационной стратегии. «Это может быть классическая стратегия или купонная, подразумевающая выплату регулярного купона, пусть и не гарантированного», — говорит Смирнова. Доверительное управление возможно и в рамках ИИС.

Еще один вариант – это покупка структурных продуктов. Структурные продукты представляют собой инвестиционные стратегии, основанные на различных торговых идеях, рассказывает ведущий аналитик «КИТ Финанс Брокер» Анна Устинова. «Вкладываясь в структурный продукт, клиент получает защиту вложенных средств и гарантию их полного возврата при закрытии продукта, а также возможность получить доход от роста, падения или вообще от движения в любую сторону какого-либо базового актива: валюты, акции, индекса, золота, нефти или даже кофе, например», — говорит Устинова, добавляя, что «при этом доход этот ничем не ограничен и потенциально выше, чем в банковском депозите». Главный риск – не получить дополнительный доход. Параметры структурного продукта (срок, доходность) довольно гибкие и во многом зависят от базовой идеи, на основе которой создается структурный продукт, а также от потребности клиента, говорит Устинова. Срок жизни структурного продукта в среднем составляет от полугода до года, доходность в рублях – 18-22%, в долларах – 8-9%.

Купить структурные продукты, если они торгуются на бирже, можно через брокерский счет, банк, зарубежную страховую компанию, ИИС, перечисляет Смирнова. Если же они не торгуются на бирже, то подойдет любой способ покупки, кроме брокерского счета.

Облигации: плюсы и минусы

Облигации: плюсы и минусы

ОБЛИГАЦИИ: плюсы и минусы.

Облигация представляет собой долговую ценную бумагу, закрепляющую за ее владельцем право затребовать стоимость ценной бумаги в установленные сроки, с выплатой номинальной стоимости и процентов в виде денежных средств или других имущественных ценностей. Это своего рода подтверждающий документ инвестиционного вклада, накладывающий на эмитента обязательства перед инвестором.

Выпущенная облигация имеет установленный срок обращения, по истечению которого эмитент обязан погасить ее по номинальной стоимости. В отличие от держателя привилегированной акции, владелец облигаций не является совладельцем, членом акционерного общества. Взаимоотношения между владельцем облигации и эмитентом аналогичны взаимоотношениям кредитора и кредитуемого, с одной лишь разницей: инвестиции, совершаемые при покупке облигации, не требуют оформления залога или поручительства. Это упрощенная схема займа, используемая эмитентом для привлечения дополнительных денежных средств на развитие предприятия или конкретной программы, будущий доход от которых послужит источником погашения облигации.

Еще одним преимуществом облигации является приоритетность выплат, т.е выплата процентов по облигациям производится в первую очередь и лишь потом выплачиваются проценты по акциям, в том числе привилегированным. Та же первоочередность сохраняется в случае ликвидации предприятия.

Наряду с очевидными преимуществами облигации имеют ряд недостатков:

1. Поскольку облигация является долговым обязательством эмитента, она старше, чем акция. Вкладчики, инвестиционная политика которых ориентирована на надежность, предпочитают покупку облигаций. Следственно менее рискованный вклад обуславливает меньшую процентную ставку и как следствие, меньший доход, по сравнению с акциями.

2. Покупка облигаций любого номинала не влияет на размер уставного капитала. Держатели облигаций – не являются акционерами и не имеют права принимать участие в управленческой деятельности компании.

Что представляют собой облигации: плюсы и минусы ценной бумаги

Инвесторы России в большинстве случаев отдают предпочтение двум финансовым инструментам – акциям и облигациям. Чем они различаются, а в чем схожи? Что лучше покупать? Как учитывать доходность и риски? Попробуем разобраться с данными видами ценных бумаг.

  • Что представляют собой облигации?
  • Что такое акции?
  • Сравниваем акции и облигации
  • Основное сходство ценных бумаг
  • Что надежнее акции или облигации?
  • Что доходнее акции или облигации?

Облигациями называется долговой вариант ценных бумаг. По сути держателя облигаций можно назвать кредитором, а эмитента (юрлицо, выпустившее облигации) – кредитуемым. Схема подобного кредитования упрощена – залог и поручительство не оформляются.

[3]

Плюсы для покупателя облигаций:

  1. Деньги инвестируются на определенный период.
  2. Владелец облигаций получает ежегодный процент, величина которого также оговаривается заранее.
  3. По прошествии срока обращения облигаций инвестору возвращается стоимость ценных бумаг в соответствии с их номинальным значением.
  4. Выплаты по облигациям в приоритете, по отношению к акциям.
  5. Доход от облигаций не подлежит налогообложению.
Читайте так же:  Порядок действий, если затопили соседи сверху как определить кто виноват, как взыскать деньги за рем

Покупка облигаций подтверждает факт инвестиции. Следовательно, эмитент имеет ряд обязательств по отношению к инвестору.

  1. Доход от облигаций меньше, нежели от акций, и сопровождается меньшим риском для инвестора. Инвестор просто дает деньги взаймы, значит, эмитент должен выполнить обязательства по возврату долга. Вот почему инвесторы, чей основной ориентир надежность, предпочитают покупку облигаций.
  2. Приобретение облигаций не отражается на уставном капитале – его размер остается прежним. Держатель облигации не входит в число акционеров, то есть не участвует в управлении фирмой.

Акции являются еще одной разновидностью ценных бумаг. Характерная особенность – срок обращения акций не ограничен.

Выпуском акций занимаются акционерные общества. Покупатель акций вносит долю в капитал компании и получает право на прибыль (соразмерно имеющейся доли), которая называется дивидендами.

Преимущества для инвесторов – покупателей акций:

  1. Акционер владеет реальным активом – имуществом компании. Он вправе управлять акционерным обществом, контролировать его деятельность.
  2. Стоимость акций неуклонно увеличивается. Это их характерная особенность, успешно используемая опытными инвесторами. При резком возрастании цен на акции, есть шанс на получение сказочного дохода.
  3. Акции популярных компаний отличаются высокой ликвидностью – проблем с продажей не будет.
  4. Процесс приобретения и сбыта акций подробнейшим образом регламентирован на законодательном уровне.
  5. Обладатель пакета акций применяет собственную инвестиционную стратегию при покупке или продаже ценных бумаг – он самостоятельно влияет на весь процесс.

Ему принадлежит право принимать собственные решения по инвестированию.

Недостатки акций с точки зрения инвестора:

  1. Дивиденды являются налогооблагаемой прибылью.
  2. Акции считаются высоко рискованным инвестиционным инструментом – условия рынка иногда трудно просчитать.
  3. Возможность управлять компанией – право мажоритарных акционеров, владеющих внушительными пакетами акций. Акционер, имеющий незначительную долю в компании, ограничен в праве контролировать ее деятельность. Хотя рядовых акционеров, как правило, интересует только доход.
  4. Рынок акций характеризуется высоким порогом «вхождения». Инвестиционная рентабельность начинается от 100 000 рублей. Именно такими свободными средствами должен располагать будущий акционер. К дополнительным расходам причисляются брокерские услуги.

Помимо прочего, новичкам потребуется овладеть фундаментальными знаниями в области инвестирования. Финансовая сфера не терпит дилетантов, нужна проработка своего стратегического подхода. Кстати, для инвестирования в облигации специфических знаний не требуется.

Критерий сравнения Название ценной бумаги
Акция Облигация
К какому виду относится Долевой вид Долговой вид
Что принадлежит владельцу, перечень прав Владение долей собственности в акционерном обществе

Участие в управлении компанией

Получение дивидендов либо компенсации (в случае дефолта или ликвидации акционерной организации)

Право на возврат средств, затраченных на покупку бумаг

Право на проценты за предоставление заемных средств

Период обращения Ограничения отсутствуют Ограниченный период Как образуется доход За счет дивидендов, зависящих от увеличения цены акций За счет купонных платежей (ежегодных процентов) Как может меняться цена Возможно существенное изменение стоимости, как вверх, так и вниз Незначительное изменение цены

Что объединяет акции и облигации: основное сходство ценных бумаг

Общего между акциями и облигациями, пожалуй, только одно – это ценные бумаги, используемые компаниями в качестве инструмента для привлечения денег. Иными словами, недостаток средств на развитие восполняют за счет выпуска и продажи акций или облигаций. Соответственно, оба вида бумаг покупаются для получения дохода.

На самом деле у них больше отличий, чем сходств. Вышеприведенная сравнительная характеристика в табличном варианте наглядно доказывает данный факт.

Что надежнее акции или облигации: риски при покупке

Надежность финансового инструмента – главная «головная боль» любого инвестора, особенного новичка. В рассматриваемом вопросе важна принципиальная разница между акциями и облигациями.

В чем их основное отличие:

  • Облигацию можно считать аналогом долговой расписки. Подразумевается возвращение дога с выплатой процентов – срок обращения бумаг истек, облигации выкупаются эмитентом. В этом случае можно рассчитывать на фиксированный, но гарантированный доход. Возросшая прибыль эмитента не сказывается на увеличении выплат по купонам, ведь все условия оговорены еще при покупке. Даже при банкротстве фирмы владельцы облигаций первые в очереди на возврат средств.
  • Акция свидетельствует о приобретении части компании. Прибыль от акции увеличивается по мере увеличения дохода эмитента или не увеличивается при отсутствии такового. Следует выделить акции привилегированного типа. Дивиденды по ним не могут быть ниже оговоренной величины.

Что еще необходимо знать о рисках:

  1. Если акции упадут в цене, их трудно продать.
  2. Совсем минимальные риски при досрочном выкупе облигаций. Инвестор рискует незначительной суммой, связанной с дефолтом. Зачастую компаниями-эмитентами предусматривается досрочный выкуп (оферта) по истечении 12 или 18 месяцев. При росте котировок обладатель облигаций вполне может заниматься их продажей для получения более высокого дохода.

Как видим, облигации выглядят более надежным инструментом, нежели акции. При покупке облигаций риски сведены к нулю за счет обязательного выкупа. При покупке акций все наоборот. Их выкупать никто не обязан. Поэтому есть риск вложить деньги в неприбыльную компанию.

Что доходнее акции или облигации, какую ценную бумагу покупать выгоднее?

Отвечая на вопрос о доходности, важно понимать степень риска. Как уже отмечалось выше, достоинством облигаций является уровень их надежности – владелец этих бумаг может спланировать прибыль с большой долей вероятности. Преимущество акций в неограниченном росте котировок. Такая возможность теоретически есть всегда, но риск их снижения (по части стоимости) намного выше, чем у облигаций.

Инвестору, выбирающему более доходный инструмент, необходимо определить лично для себя некоторые параметры:

  • Приемлемый уровень риска.
  • Длительность инвестирования – горизонт.

Кроме того, важно правильно оценивать ситуацию в экономике. При экономическом росте, доходней выглядят акции. Растущий рынок увеличивает их стоимость. В преддверии экономического спада цена акций наверняка пойдет вниз, сохранность деньгам обеспечат облигации.

Читайте так же:  Счет на аванс — образец

Хотя некоторые эксперты настаивают на том, что облигации особо выгодны в период экономической стабильности. Если наблюдается экономическая лихорадка, инфляция поглотит всю прибыль. Специалисты советуют во времена кризиса иметь портфель инвестиций, в котором большую часть составляют акции.

ЮРИДИЧЕСКИЙ ПОРТАЛ Путеводитель по кредитам и законам

Начнем с того, что не всех людей устраивают низкие доходы, приносимые банковскими вкладами . Так, как максимум, что от них можно ожидать, так это, в лучшем случае, спасение своих средств от инфляции и поэтому назвать это инвестицией можно лишь с натяжкой.

Более лучшим инвестиционным инструментом являются ценные бумаги. На российском рынке существует несколько видов ценных бумаг, но самыми ходовыми, особенно для начинающих, считаются акции и облигации.

Что такое облигация

ОБЛИГАЦИЯ

— это ценная бумага, удостоверяющая обязанность компании в определенный день выплатить владельцам своих облигаций определенную сумму. Проще говоря, это обязательство компании вернуть долг своим инвесторам.

Облигация — это долговая ценная бумага со стороны предприятия, которая выдается эмитенту — заемщику с целью получения дивидендов в заданные облигацией сроки.

Одним словом это долговая расписка. Вы кредитуете компанию, выдав им деньги с целью в заданные сроки получить прибыль в процентном соотношении. В любом случае этот процент будет выше процента банковского депозита. Риск у такого рода инвестиций минимальная. Стоит на втором месте от риска банковского депозита.

Как заработать на облигациях

Суть вашего заработка, как инвестора, заключается в следующем:

— разница в цене

(при росте цен на данную бумагу вы ее можете сразу продать, не дожидаясь конца срока ее окончания, а срок обращения у них бывает разный, от нескольких месяцев, до нескольких лет, поэтому их удобней использовать играя на разнице в цене)

— доход по купону

(купон — периодические выплаты, установленные компанией заранее и известные инвестору, как по сумме так и по срокам исполнения)

Но не все облигации имеют купон. Более детальную характеристику, конкретно по каждой бумаге, получают через своего брокера, на фондовой бирже в условиях спецификации, выбранной вами облигации.

Виды облигаций

Облигации

бывают государственные (надежные, но менее прибыльные), а так же муниципальные и корпоративные.

Государственные облигайии

Не государственные облигации можно разбить примерно на три группы:

— «голубые фишки»(доходность по ним тоже не высокая, из-за надежности)

— «второй эшелон» (крупные региональные компании, доходность средняя)

— «третий эшелон» (малоизвестные компании, доходность по ним может быть очень высокой, более 12%-15% , но есть риск не выплат)

Облигации бывают — краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные. Чем больше срок долговой расписки, тем больше, как вы поняли, будет выше процентная ставка! Ну а в бессрочном Вы можете ежемесячно получать свой процент каждый месяц по годовому расчету.

В общем в инвестировании облигаций все, как и в банке, ничего сложного: только в роли банка — Вы, а в роли клиента — компания, у который Вы тем самым берете долговую расписку в обмен на денежный эквивалент, с целью приобретения прибыли в конце срока или каждого месяца.

Вообще, в отличии от банковского депозита, доходность облигаций переменчива во времени, поэтому необходимо тщательно изучать этот рынок.

Поэтому стоит запомнить золотое правило инвестиций — «Чем выше процент дохода, тем больше риск». Исходя из этого, каждый инвестор сам выбирает свою стратегию инвестирования.

Поюсы и минусы облигаций

К плюсам данного инструмента можно отнести практически гарантированный возврат своих средств с дополнительным доходом по купону и возможность в любое время вывести свои средства, а если ситуация на рынке оказалась благоприятной, то еще и получить доход на разнице: покупка-продажа.

Среди минусов облигаций можно выделить низкую доходность, редко превышающую инфляцию, не считая отдельных случаев. А так же имеется вероятность потери всех или части средств в случае банкротства компании, но это очень в редких случаях.

Исходя из возможностей облигаций их целесообразней применять для инвестиций при наличии временно свободных средств или в периоды не стабильности на рынке акций. Для начинающих инвесторов, наверно удобней будет пользоваться купонными облигациями, уже заранее зная время и размер своей доходности. Для людей же, уже знакомых с фондовым рынком, можно зарабатывать на спекуляции (часто выполняя операцию: покупка-продажа) облигациями.

Как стать обладателем облигаций

Чтобы стать обладателем облигаций

Видео удалено.
Видео (кликните для воспроизведения).

или акций, сначала нужно зарегистрироваться у какого-нибудь брокера, затем перечислить деньги, на свой личный счет у брокера (примерная минималка 10 тыс.рублей) и подать, доступным для вас способом, заявку на покупку интересующей вас облигации или акции. Там же у брокера вы можете получить ответы на все ваши вопросы по интересующим вас ценным бумагам.

Источники


  1. Габов, А. В. Ликвидация юридических лиц. История развития института в российском праве, современные проблемы и перспективы: моногр. / А.В. Габов. — М.: Статут, 2011. — 304 c.

  2. Додонов Большой юридический словарь / Додонов, В.Н. и. — М.: ИНФРА-М, 2013. — 790 c.

  3. Исследования по истории и теории развития авиационной и ракетно-космической науки и техники: моногр. . — М.: Наука, 2011. — 264 c.
  4. ред. Кононенко, І.П. Законодавство про адміністративну відповідальність; Київ: Видавництво політичної літератури України, 2012. — 340 c.
Что представляют собой облигации плюсы и минусы ценной бумаги
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here